L'accordo TikTok è concluso – e solleva domande

Samuel Buchmann

23.1.2026

Traduzione: Nerea Buttacavoli

L'attività statunitense di TikTok sarà scorporata dalla sua casa madre cinese. La maggioranza delle quote sarà acquisita da investitori vicini a Trump, presumibilmente a un prezzo stracciato. Una contestualizzazione.

L'accordo precedentemente annunciato per riposizionare TikTok negli Stati Uniti è diventato realtà. Questo pone fine ad anni di lotte politiche e legali. La società madre cinese ByteDance sta trasferendo le operazioni negli Stati Uniti a una nuova società controllata in maggioranza da investitori non cinesi. Tra questi, Oracle, la società di private equity Silver Lake e la società di investimento MGX di Abu Dhabi. Ciascuno di questi partiti detiene il 15%. Altre quote sono destinate a investitori più piccoli come il miliardario Michael Dell. ByteDance rimane un azionista di minoranza con poco meno del 20%.

Il costrutto scongiura il divieto di utilizzo dell'app negli Stati Uniti, che era stato minacciato nel 2024. La nuova filiale statunitense avrà un consiglio di amministrazione a maggioranza americana e un proprio amministratore delegato, l'ex manager di TikTok Adam Presser. Oracle fornisce l'infrastruttura cloud, controlla la protezione dei dati degli utenti statunitensi ed esamina le modifiche al software. Questo include anche i meccanismi di riproduzione dei contenuti. Il governo statunitense ritiene che ciò soddisfi i requisiti formali di un «decentramento qualificato».

Mancanza di chiarezza sull'indipendenza

Se questo sia davvero vero è un'altra questione. Questo perché ByteDance mantiene il controllo sull'algoritmo di TikTok, il vero fulcro della piattaforma. L'azienda statunitense si limita a concedere la licenza e ad addestrarlo con i dati statunitensi. Ciò solleva la questione se il «rapporto operativo» sia davvero terminato ai sensi della legge: una licenza lascia ancora un margine di manovra al titolare dei diritti.

A livello operativo, la separazione significa che in futuro ci saranno di fatto due versioni di TikTok con flussi di dati tecnicamente e organizzativamente separati: una versione statunitense con archiviazione locale dei dati presso Oracle e una piattaforma globale sotto il controllo di ByteDance. Resta da vedere se e in che misura il feed di raccomandazioni per gli utenti statunitensi cambierà in seguito al riaddestramento.

Propaganda: dalla padella nella brace?

Dal punto di vista politico, l'accordo potrebbe sostituire vecchi problemi con nuovi. Finora si temeva che la Cina potesse usare TikTok per fare propaganda negli Stati Uniti. Tuttavia, si dice che anche i nuovi investitori abbiano interessi simili. La maggior parte di loro mantiene uno stretto rapporto con Donald Trump e il suo entourage. Innanzitutto, il proprietario di Oracle, Larry Ellison. Lo stesso Presidente degli Stati Uniti celebra l'accordo come un «salvataggio» di TikTok e parla di una «voce importante» che ora appartiene a «investitori patriottici».

I nuovi proprietari hanno annunciato che non avranno un controllo editoriale diretto su TikTok. Ma attraverso l'accesso ai dati e le linee guida per la moderazione dei contenuti, stabiliscono indirettamente le condizioni per ciò che appare in modo prominente o scompare dai feed. Inoltre, non è chiaro quale sarà il flusso di informazioni tra la filiale statunitense, Oracle e le agenzie governative. La Casa Bianca sottolinea che la nuova struttura serve «gli interessi della sicurezza nazionale». Questo argomento potrebbe essere usato impropriamente per adattare il feed alle priorità politiche dell'attuale governo.

Investimento a un presunto prezzo stracciato

Dal punto di vista finanziario, sorge il sospetto che l'accordo sia una lezione di cleptocrazia: il governo statunitense ha deciso chi può entrare a far parte della filiale americana. Gli investitori con buoni rapporti con il presidente sono stati particolarmente favoriti – è probabile che l'investimento sia estremamente redditizio per loro. Sebbene il prezzo di acquisto non sia ufficialmente noto, il vicepresidente JD Vance ha parlato di 14 miliardi di dollari a settembre.

Questo significherebbe che Larry Ellison e compagnia bella riceverebbero le attività statunitensi di TikTok a un prezzo assurdamente basso. 14 miliardi corrispondono ad appena il tre percento del valore stimato di ByteDance, valutata 480 miliardi sui mercati privati. Una valutazione che resta comunque bassa, se si considera che la capitalizzazione di mercato del concorrente Meta è oltre tre volte maggiore. Il presunto prezzo stracciato può esistere solo grazie alle pressioni politiche. Se domani i nuovi proprietari decidessero di rivendere le loro quote, sul mercato libero otterrebbero un valore di gran lunga superiore.

Samuel Buchmann

Senior Editor

Samuel.Buchmann@digitecgalaxus.ch

Le mie impronte digitali cambiano talmente spesso che il mio MacBook non le riconosce più. Il motivo? Se non sono seduto davanti a uno schermo o in piedi dietro a una telecamera, probabilmente mi trovo appeso a una parete di roccia mantenendomi con i polpastrelli. più

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