Bei mir ist G-Sync aktiv und die LED leuchtet weiss. Ich denke bei diesem Modell ist diese G-Sync Anzeige durch das Power LED nicht vorhanden.
Das Datenblatt, was übrigens für jeden im Internet frei zugänglich ist, sagt hier ebenfalls mit einer kleinen Tabelle, dass die Power LED lediglich für Ein/Aus und Standby verwendet wird. Ich hoffe, dass diese Angaben deine Frage beantworten können.
Dafür gibt es viele mögliche Gründe.
Die Software von ASUS ist leider nicht das gelbe vom Ei. Erkennt auch bei mir die hälfte der Geräte nicht ordentlich.
Des Weiteren müssen beim Monitor selbt in den Settings die Lichteffekte eingeschaltet werden. Eine mögliche Fehlerquelle bilden auch etwaige Adapter beim Monitorkabel (Kenverter, Splitter, usw.).
Windows aktualisieren, Asus Sofrware aktualisieren und Monitor Settings prüfen für den Anfang.
Auf 1080p kann die PS5 120hz wiedergeben. Mehr geht nicht, da der Monitor kein 4k bzw, HDMI 2.1 hat. Ausserdem ist zu beachten, dass die PS5 kein 1440p rausgibt, sondern nur 4k oder FHD. Könnte sich in Zukunft durch ein Update ändern.